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【推荐】煤炭行业关注通胀预期对煤炭股走势的支撑

时间:2023-01-16 来源网站:鸿禧菇财经网

煤炭行业:关注通胀预期对煤炭股走势的支撑

煤炭行业:关注通胀预期对煤炭股走势的支撑 更新时间:2010-8-12 0:03:52   从本周行业数据来看,煤炭价格继续下滑,下游行业煤炭库存继续上升,居于高位,煤炭市场仍处于弱势震荡局面:  煤炭价格:相对平稳,港口煤价继续下行  生产地,煤炭价格相对平稳  山西北部地区动力煤价格平稳,其中大同动力煤为470元/吨;中部地区部分炼焦煤价格平稳,东南部地区的无烟煤价格整体相对平稳,其中阳泉洗中块为810元/吨。  中转地,煤炭价格小幅下跌10元/吨  本周,秦皇岛煤价小幅下跌10元/吨,其中山西优混价格保持为730元/吨。广州港内外贸煤价平稳,内贸煤,神木优混为810元/吨,山西优混价格为810元/吨,外贸煤方面,越南煤价格为760元/吨。  国际煤价继续在高位震荡。截至8月6日,澳大利亚BJ价格为91.87美元/吨,下跌2.28美元/吨;南非理查德港煤价90.1美元/吨,上涨0.6美元/吨。  煤炭库存量:继续上升  下游行业煤炭库存量继续小幅上升。其中,受大雾天气影响,秦皇岛港吞吐量下降,截至8月6日,煤炭库存量为722万吨,较上周上升20万吨。终端需求的库存方面,直供电厂煤炭库存量仍在高位,截至7月26日,直供电厂存煤5320.5万吨,继续创出新高,可用天数上升为19天。  钢、焦、运行业:仍然弱势震荡  钢、焦市场小幅震荡上行。本周,钢价整体处于震荡阶段,焦炭价格则保持稳定,炼焦煤市场保持弱势下行。主要城市钢铁社会库存量为1494.15万吨,较上周下降29.5万吨。  国内沿海煤炭运价底部震荡。8月4日,秦皇岛至广州、上海、宁波运价分别报收51元/吨、30元/吨、30元/吨,分别较上周下跌1元/吨、0元/吨、1元/吨。  点评:  我们判断:未来一个月,截止到9月初,行业将进入去库存化过程。未来一段时间动力煤价格将继续走弱,主要表现为,一方面,下游行业煤炭库存居于高位;另一方面,下游行业用煤需求的减弱,比如火电发电量连续两个月环比走低。  未来煤炭价格调整空间不会太大,以秦皇岛现货煤山西优混为例,未来价格调整幅度上限为10%左右,即由755元/吨下调下限在650元/吨附近。  本周关注,通胀预期将刺激煤炭股的上涨。上周来看,煤炭股的上涨已逐渐趋弱,本周7月份经济数据将公布,其中CPI数据将是关注重点,近一段时间,自然灾害频频发生,食品、蔬菜价格上涨幅度较大,市场对通胀较为担忧,从通胀预期来看,煤炭股是受益品种之一,CPI的高企可能会使得煤炭股进一步增强。  截至到8月9日,重点煤炭公司PE为15.4倍,而A股整体PE为16.2倍,煤炭股估值仍具相对优势。对于后续煤炭股走势,我们坚持认为煤炭股超跌反弹的观点,此轮反弹的估值上限为18倍PE.  评级维持“推荐”,重点关注未来成长性好的公司:西山煤电、潞安环能、山煤国际、兖州煤业、冀中能源。

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